jueves, 11 de octubre de 2012

Análisis macroeconómico (II)


La balanza por cuenta corriente

La balanza por cuenta corriente registra el comercio de bienes y servicios y las transferencias. Si se nos permite una metáfora futbolística, es el resultado del partido entre exportadores e importadores. Si se exporta más que se importa habrá un superávit por cuenta corriente y si se importa más que se exporta habrá un déficit (esperamos que los puristas nos perdonen este tipo de simplificaciones.) Como ocurre con el déficit público, el estado de la balanza por cuenta corriente no es una magnitud fundamental en la determinación del valor de un instrumento de renta variable. Más bien ambos actúan como alarmas, alertando de situaciones que pueden desembocar en procesos económicos de envergadura. Si en el caso de un déficit público elevado cabía prever un futuro restrictivo, en el caso de la balanza por cuenta corriente son de esperar correcciones del desequilibrio, fundamentalmente vía ajustes en el tipo de cambio o en los tipos de interés. Veamos como afectan los tipos de cambio a los mercados bursátiles para apreciar los efectos de este ajuste. 

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