domingo, 28 de octubre de 2012

Métodos dinámicos de valoración


Esta expresión es una suma de infinitos términos de una progresión geométrica, que es igual a

VP = VF / (k - g)

La demostración de este último paso resulta excesivamente prolija para este curso de iniciación, pero básicamente se aplica el mismo tipo de razonamiento que en el proceso anterior, aunque de manera más compleja.
Evidentemente, esta fórmula asume un crecimiento inferior en términos absolutos al tipo de descuento, pues, en caso contrario, nos encontraríamos con valores negativos, lo cual no tiene ningún sentido.
En este caso, si asumimos un beneficio por acción uniformemente acelerado

V = BPA / (k - g) V / BPA = PER = 1 / (k - g)

Esta es la expresión del PER que esconde lo que de verdad tiene como significativo este ratio, como ya veremos en un capítulo posterior. 

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