Esta
expresión es una suma de infinitos términos de una progresión geométrica, que
es igual a
VP = VF / (k - g)
La demostración de este último paso resulta excesivamente
prolija para este curso de iniciación, pero básicamente se aplica el mismo tipo
de razonamiento que en el proceso anterior, aunque de manera más compleja.
Evidentemente, esta fórmula asume un crecimiento inferior
en términos absolutos al tipo de descuento, pues, en caso contrario, nos
encontraríamos con valores negativos, lo cual no tiene ningún sentido.
En este caso, si asumimos un beneficio por acción
uniformemente acelerado
V = BPA / (k -
g) V / BPA = PER = 1 / (k - g)
Esta es la expresión del PER que esconde lo que de verdad
tiene como significativo este ratio, como ya veremos en un capítulo posterior.
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