Con respecto al componente del riesgo específico de la
empresa, su medición se hace normalmente mediante un coeficiente denominado
beta (ß). La beta de un valor expresa la sensibilidad de las oscilaciones de
sus cotizaciones con respecto a las oscilaciones del mercado, y habitualmente
se halla mediante regresiones históricas. Matemáticamente:
ßj = Cov (Rj, Rm) / dm2
Donde Cov (Rj, Rm) es la covarianza entre el retorno de
mercado y el del valor j y dm2 la varianza del mercado.
Obviamente, la beta del mercado es 1, pues
ßm = Cov (Rm,
Rm) / dm2 = dm2 / dm2 = 1
De la misma forma, la beta de un valor sin riesgo (que no sufre ninguna
oscilación) es 0, ya que
ßj = Cov (Rj,
Rm) / dm2 = 0 / dm2 = 0
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