En lo que se refiere a k, es fácil deducir a estas
alturas, que cuanto menor sea la prima de riesgo o el tipo de interés de un
instrumento libre de riesgo, mayor será el PER. Un último aspecto sobre la
utilidad del PER viene dado por la posibilidad de calibrar la importancia del
crecimiento en el precio de una acción mediante la descomposición del PER en
PER sin crecimiento, es decir, el PER que tendría una empresa si g = 0, y el
PER debido al crecimiento, o sea, la porción del PER total cuyo responsable es
el crecimiento en los beneficios de la empresa.
Sabemos que, si no crecen los beneficios
Sabemos que, si no crecen los beneficios
P = BPA / k
PER sin crecimiento = P / BPA = 1 / k
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